Options Grecs: Risque gamma et récompense Gamma est l'un des Grecs les plus obscurs. Delta. Vega et Theta généralement obtenir la plupart de l'attention, mais Gamma a des implications importantes pour le risque dans les stratégies d'options qui peuvent être facilement démontrés. Tout d'abord, cependant, permet de passer rapidement en revue ce Gamma représente. Comme il a été présenté sous forme sommaire dans la partie II de ce didacticiel, Gamma mesure le taux de changement de Delta. Delta nous dit combien un prix d'option va changer en raison d'un déplacement d'un point du sous-jacent. Mais puisque Delta n'est pas fixe et va augmenter ou diminuer à des taux différents, il a besoin de sa propre mesure, qui est Gamma. Delta, rappeler, est une mesure de risque directionnel face à toute stratégie d'option. Lorsque vous incorporez une analyse de risque Gamma dans votre négociation, cependant, vous apprendrez que deux Delta s de taille égale peuvent ne pas être égaux dans le résultat. Le Delta avec le Gamma plus élevé aura un risque plus élevé (et la récompense potentielle, bien sûr) parce que étant donné un mouvement défavorable du sous-jacent, le Delta avec le Gamma plus élevé présentera un changement défavorable plus grand. La figure 9 révèle que les gamma s les plus élevés se retrouvent toujours sur les options de l'argent, l'appel du 110 janvier montrant un gamma de 5,58, le plus élevé de toute la matrice. Il en est de même pour les 110 puts. La valeur de risque résultant des changements dans Delta est plus élevée à ce stade. (Pour plus d'informations, reportez-vous à la section Gammes d'options neutres Gamma-Delta.) Figure 9: Options Gamma d'IBM. Valeurs prises le 29 décembre 2007. Les valeurs gamma les plus élevées se retrouvent toujours sur les options au moment de l'expiration. Source: OptionsVue 5 Logiciel d'analyse d'options En termes de position Gamma. Un vendeur d'options de vente serait confronté à un gamma négatif (toutes les stratégies de vente ont des Gamma négatifs) et l'acheteur des puts devrait acquérir un Gamma positif (toutes les stratégies d'achat ont des Gammas positifs. Mais toutes les valeurs Gamma sont positives parce que les valeurs changent dans la même direction Les gammas le long d'une chaîne de frappe révèlent comment les gammas représentent une plus grande perte de potentiel pour les vendeurs et, pour les acheteurs, un gain potentiel plus important. Les valeurs de gamma changent. Consultez la Figure 9, qui contient à nouveau une matrice Gamma d'options IBM pour les mois de janvier, février, avril et juillet. Si nous prenons les appels hors de l'argent (indiqués par des flèches), vous Peut voir que le Gamma augmente de 0,73 en janvier pour les 125 appels hors de l'argent à 5,58 pour les appels au cours du mois de janvier 115, et de 0,83 pour le hors-de-l'argent 95 met à 5,58 pour Le 110 met à la monnaie. Figure 10: Options IBM valeurs Delta. Valeurs prises le 29 décembre 2007. Source: OptionVue 5 Logiciel d'analyse d'options Figure 11: Valeurs gamma Options IBM. Valeurs prises le 29 décembre 2007. Source: OptionVue 5 Logiciel d'analyse d'options Il est peut-être plus intéressant de savoir ce qui arrive aux valeurs Delta et Gamma à travers le temps lorsque les options sont hors de l'argent. En regardant les 115 grèves, vous pouvez voir sur la Figure 11 que les Gamma s passent de 1,89 en juillet à 4,74 en janvier. Alors que les niveaux inférieurs à ceux des options d'appel à l'argent (encore une fois le plus haut Gamma frappent si les puts ou les appels), ils sont associés à la baisse, Montrent Delta s pour juillet à 47,0 et 26,6 pour janvier, comparativement à une baisse de 56,2 en juillet à seulement 52,9 en janvier pour les Deltas à l'argent. Cela nous indique que les appels sortants de janvier 115 ont gagné Gamma. Ils ont perdu une traction significative de Delta à partir de la décroissance de la valeur temporelle (Theta). Qu'est-ce que les valeurs Gamma représentent un Gamma de 5,58 signifie que pour chaque déplacement d'un point du sous-jacent, Delta sur cette option changera de 5,58 (les autres choses restant les mêmes). Si l'on regarde le Delta pour le 105 janvier, on verra à la Figure 10 un instant, soit 23,4, si un commerçant achète la mise, il verra le Delta négatif sur cette option augmenter de 3,96 Gamma s x 5 ou de 19,8 Deltas. Pour vérifier cela, jetez un coup d'oeil à la valeur Delta pour les 110 grèves à l'argent (cinq points de plus). Delta est 47.1, donc il est 23.7 Delta s plus élevé. Ce qui explique la différence Une autre mesure du risque est connue sous le nom de Gamma du Gamma. Notez que Gamma augmente à mesure que le put se rapproche d'être à l'argent. Si nous prenons une moyenne des deux Gamma s (105 et 110 frappes Gamma s), alors nous obtiendrons une correspondance plus proche dans notre calcul. Par exemple, le gamma moyen des deux frappes est de 4,77. En utilisant ce nombre moyen, multiplié par 5 points, nous donne 22,75, maintenant seulement un Delta (sur 100 Delta possible s) timide de la Delta existante sur la grève 110 de 23,4. Cette simulation permet d'illustrer la dynamique de riskreward posée par la rapidité avec laquelle Delta peut changer, ce qui est lié à la taille et à la vitesse de changement du Gamma (Gamma du Gamma). Enfin, en regardant les valeurs Gamma pour les stratégies populaires, la catégorisation, beaucoup comme avec la position Theta. Est facile à faire. Toutes les stratégies de vente nette auront une position négative Gamma et les stratégies d'achat net auront Gamma positif net. Par exemple, un vendeur d'appel court serait confronté à la position négative Gamma. De toute évidence, le risque le plus élevé pour le vendeur d'appel serait à l'argent, où Gamma est le plus élevé. Delta va augmenter rapidement avec un mouvement défavorable et avec lui pertes non réalisées. Pour l'acheteur de l'appel, c'est là que les gains potentiels non réalisés sont les plus élevés pour un mouvement favorable du sous-jacent. Options de négociation de gamma de courte durée partie ii Publié: olasha le: 18.03.2016 OPTIONS COURTES DE COMMERCE GAMMA PARTIE II Gagner de l'argent pendant la navigation, Options d'achat d'actions, trading forex com trading central, option binaire amazon 50 dépôt minimum, options mettre stratégies, en utilisant atr forex trading. 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J'ai pensé que je posterais quelques-uns de mes morceaux plus populaires pour les commerçants d'options de vérifier. J'ai décidé de mettre à la fois la première partie et la deuxième partie des pièces gamma scalping de l'ancien Option911 dans un article. Espérons que vous les gars apprécieront avoir ce truc en un seul endroit. Je pourrais probablement ajouter une partie 3 à cela et le fera le lundi. Le titre sera Quand et comment aller Long Gamma. En tant que mentor et ancien créateur de marché, je me demande tout le temps comment devrait-je scalp gamma C'est une question étonnamment difficile à répondre. En tant que market maker, j'avais très peu de contraintes sur mon activité de trading. Je pouvais couvrir un dos se propager comme je le voulais. Si je voulais me protéger en vendant des actions, c'était simple. J'ai tiré vers le haut de mon système d'exécution des stocks et déchargé le sous-jacent. Si je voulais échanger des options contre le gamma, je pouvais échanger n'importe quelle option dans le spectre. Si je pensais qu'il y avait plus de bord en échangeant le mois de janvier 2012 pour couvrir une propagation arrière de mois de retour, je le ferais. Si je voulais couper des appels avec des puts, ou met avec des appels, ce n'était pas non plus un problème. Les commerçants de détail n'ont pas la capacité de négocier et d'exécuter de nombreuses stratégies de couverture. J'ai vite réalisé qu'il importe vraiment ce que le commerçant utilise pour se couvrir. Il importe comment le commerçant couvre. Bien qu'il existe des options sans fin pour le gamma scalp, il ya deux façons d'enseigner aux élèves. Une méthode est pour les commerçants très actifs que j'appelle payer la désintégration de l'autre est pour les commerçants moins actifs, j'appelle deltagamma ratio de couverture. Pay The Day Lorsque j'ai commencé à enseigner le scalping gamma, la seule méthode que j'ai enseigné était de payer la journée. Il s'agit d'une forme intense et impliquée de scalper et est probablement plus utile pour les commerçants à temps plein que les commerçants de détail. Tous les commerçants doivent comprendre la technique. Le commerçant utilise theta de la position pour calculer son écrou quotidien. Le commerçant utilise la formule pour le changement de pente pour calculer comment le mouvement est nécessaire dans le sous-jacent pour payer la désintégration. En regardant l'aveugle chevauchement sur 101609, la position est longue 8,25 gamma et courte 6,09 thêta. Le trader serait en 756.09 comme la solution (75 pour prendre le week-end de désintégration un peu en compte), et utiliser le gamma comme le changement de pente pour la courbe. La variable pour laquelle le trader résout est la variation de prix. La formule finit par ressembler à ceci 75 Theta 0.5 Gamma X 2 Ou en résolvant pour X: X SQRT (75 Theta 0.5 Gamma) Ce qui réduit à: X SQRT (2.8 Theta Gamma) Résolution de l'équation Dans ce cas: X SQRT (2.8 6.09 8.25 ) 1.43767 L'ESPY a besoin de déplacer 1.44 afin de couvrir la décroissance theta pour ce jour. Cette formule doit être réexpédiée tous les matins, car la désintégration et le changement gamma (tous deux augmentent tous les jours). Une plainte importante est que quiconque a un vrai travail peut ne pas avoir envie de faire ce calcul tous les jours. Il ya un problème beaucoup plus gros avec cette formule cependant: Il ne répond pas quand ajuster. La plupart de mes étudiants supposent qu'ils devraient fixer le cuir chevelu 1,43 du prix de clôture des jours précédents. Pas le cas Le réglage du cuir chevelu qui loin ne sera touché environ une fois tous les 3 jours. Personnellement, j'ai mis mon cuir chevelu à 50 du mouvement requis, et de vendre tous mes deltas à ce moment-là. Puis je les racheter lorsque le stock retourne à inchangé. Cela crée deux scalps qui égalent 72 cents de mouvement. Je dois faire ce type de cuir chevelu deux fois, soit autour de déclencher le sous-jacent se déplaçant 72 cents deux fois, ou obtenir un combo de voyages aller-retour vers le haut et le bas. À la fin de jours, je zéro toujours des deltas. Si les lacunes sous-jacentes passé le déménagement requis, je vends tous les postes deltas (ou au moins 75 si je pense que le déménagement pourrait continuer). Si le sous-jacent atteint un cuir chevelu et continue à courir dans cette direction, j'utilise le point de scalping comme mon nouveau point de départ. Cette méthode nécessite beaucoup de travail et peut être très frustrant lorsque le sous-jacent fonctionne vraiment (Ill soit honnête, si je sens l'élan, je laisserai le courant sous-jacent et mis en place à la fin des ordres stop). Ce type de cuir chevelu va certainement couvrir une partie de ma carie et étonnamment beaucoup plus susceptibles de couvrir ma décroissance puis en plaçant le cuir chevelu 1,43 à part. Pourquoi la volatilité prédit le mouvement des prix et non la direction. Scalping gamma à intervalles plus rapprochés je finissent par faire beaucoup plus de scalps que de mettre les scalps plus éloignés. Lorsque j'étais sur le sol, les systèmes de négociation de Sun Micro, il y avait des moments où je voudrais cuir chevelu 10 à 30 fois par jour. À la fin de la journée, je pourrais avoir des milliers de dollars dans ma poche, même si SUNW (l'ancien symbole) n'a pas bougé. Une des choses soignées sur le gamma long est que le commerçant veut obtenir dans autant de scalps que possible. Cette méthode permet cela. Le salaire de la méthode de décroissance est très impliqué en raison du grand nombre de métiers. En plus de cela, gamma et theta sont en constante évolution. Les commerçants qui ne peuvent pas s'asseoir devant un ordinateur toute la journée ont un problème sérieux. En tant que mentor, je voulais être en mesure d'aider mes étudiants commerce à cheval et scalp gamma s'ils le voulaient. Je me suis demandé, comment un commerçant de détail peut échanger une chevauchée Cela m'a ramené à mes jours de trading au sol. A tout moment, je pourrais gérer jusqu'à 60 postes. J'avais environ dix stocks qui étaient mes stocks de pain et de beurre. C'était toujours occupé. Ensuite, il y avait habituellement environ cinq à dix autres stocks qui se réchaufferaient de temps en temps (ces rotation). Pour les quarante plus lents stocks, je n'ai pas eu le temps de s'asseoir là et scalp gamma allers-retours basée sur la formule de payer la désintégration. En fait, j'avais une méthode différente pour de très petites positions. Selon le degré d'activité du marché, et sur le stock individuel, je négocierais la sécurité sur un ratio deltagamma. Car, la plupart des actions, je les échangeais un à un. Essentiellement, quand mon delta égalé mon gamma, je aplatirais mes deltas. Au début, cela peut sembler un peu arbitraire, mais une fois que vous y pensez, peut-être pas. Les Grecs sont tous interdépendants. Quand un Grec, en l'occurrence Delta, devient clairement le Grec dominant, il a intuitivement du sens de réduire ce risque. (Il fonctionne dans le modèle, mais je vous épargne les gars la preuve). Trading du ratio deltagamma réalise cela, sans forcer le commerçant de s'asseoir et de regarder l'ordinateur des commerçants. Dans la matinée, vous pouvez déplacer le prix jusqu'à ce que le delta soit égal au gamma, puis définir une alerte de prix là, puis faire la même chose sur l'inconvénient (si les commerçants utilise stock au lieu d'options, il ou elle peut envisager de repos un petit Ordre des stocks). Pour les petites positions ou les stocks qui ont tendance à commercer avec une dynamique, je suggère que vous utilisez un ratio un peu plus élevé, à cause de commissions ou de profiter de l'élan des stocks. Gamma scalping n'est vraiment pas pour la plupart des commerçants de détail à moins qu'ils aient une compréhension TRES forte de la mécanique et le commerçant a des raisons claires pourquoi il ou elle veut obtenir de longs primes dans ce sous-jacent. Cependant, une mise en œuvre appropriée peut: Réduire la volatilité de la PampL Réduire la douleur de la décroissance de theta. Cela vous permet de rester dans la position plus longtemps pendant que vous attendez votre position pour travailler. Évidemment, je suis de retour dans le commerce, mais j'ai fait de mon mieux pour ne pas lundi matin quart-arrière et mettre le cuir chevelu où ils vont. En raison de la taille de cette position, je suis allé avec un ratio de deux à un. J'ai toujours fini par faire plusieurs scalps en utilisant des puts et des appels. Une chose que vous devriez noter: si vous utilisez des options au cuir chevelu gamma, quel que soit le mois où le chevalet est placé, les options du mois avant devraient être utilisées pour couvrir. Parce qu'ils ont les deltas les plus purs (fondamentalement, ces options ont le moins de Vega). Si la position est plus grande, les appels profonds et les puts peuvent être aussi efficaces que le stock. Dans ce cas, la position était si petite que je devais utiliser avant mois des options d'argent pour le commerce dans et hors de mes deltas. Ce n'est pas une façon très souhaitable de gérer les deltas, mais j'ai dû faire face aux cartes que j'ai été traitées. Donc, j'ai fini par négocier dans et hors des diagonales. Quand j'ai quitté le commerce, j'ai fait un peu moins que cette nudité, mais ma position avait beaucoup moins de volatilité PampL et n'a jamais été aussi bas que la nudité.
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